中国股市比较虚高 [复制链接]

最近中国股市回暖一点，总有人说中国股市的牛市来了，其实这些人不是让人们去开户买股票的销售，就是之前被套得比较深的散户。目的就是让人去开户从中赚取佣金和让自己买的股票早日解套。

我还是先说我的观点，中国的股市没有牛市，现在的中国A股比较虚高。

第一，同时在上深交所和港交所上市的主板公司，股价差距比较大，所有公司在香港上市股价都比在大陆上市的低。

我选取了16家同时在上深交所和港交所上市的公司，这些公司在它们各自行业里面的都是龙头。首先是泰格医药，这家公司在所有同时在上深交所和港交所上市的公司当中股价差距最小的，港股比A股便宜了1.72%，其次是药明康德，比A股便宜了5.75%。这些差距比较小，我们可以忽略。然后就是中国平安，便宜了11.89%，也还好。但是后面的公司的股价差距不能忽略了，海螺水泥便宜了18.24%、广汽集团便宜了42.20%、江西铜业集团便宜了46.90%、中国人寿便宜了66.32%。而最近的热门中芯国际，港股比A股便宜了68.92%，等于说同样的股权，买港股三折的价格就可以了。最恐怖的是中信建投证券，港股比A股便宜81.16%。

为什么会出现这样的情况，原因是这样的。香港是一个资本开放的地方，欧美的资金都会流入香港，也有一部分资金通过香港进入内地。所以香港的投资者不止香港本地的，还有欧美的许多机构，在香港的投资者是比较成熟和理性的，他们一定会根据公司的财报、实地去调研来评估这些公司。所以，香港投资者给出来的估值更加真实。

这16家公司包括了银行、证券、保险、地产、矿产、医药、汽车。这些公司都是行业龙头，它们在香港的估值都比在上海和深圳低了，那么同行业的其他非龙头的公司在香港估值会更低。

所以，可以说沪深主板的公司估值偏高。

第二，创业板的公司市盈率偏高。

我选取了10家创业板市值最高的公司，这10家公司的平均市值为.亿元人民币，加权市盈率为56.57。意思就是以目前这10家公司的盈利能力，投资者要56.57年才能回本。

我选取了10家创业板市值最高的公司，这10家公司的平均市值为.亿元人民币，加权市盈率为56.57。意思就是以目前这10家公司的盈利能力，投资者要56.57年才能回本。反观美国的纳斯达克板块的10家市值最高的公司，平均市值为.亿美元，加权市盈率为43.09。

理论上来讲，纳斯达克的估值要高于创业板

第一，美国的纳斯达克板块的10家上市公司实力和创新能力远远强于创业板的10家公司。第二，美国还有最严格的法律法规来保护投资者的利益，财务不能造假，创业板的公司财务造假还是比较多，所以美股相对安全一点。第三，美国纳斯达克板块的公司都是行业的龙头老大，创业板的公司还没有达到这个水平。

所以，现在创业板的市盈率高于纳斯达克，说明创业板的估值虚高。

所以，我们目前我们A股估值比较虚高了，不要过于热衷投资A股。